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上海资深律师--孙随勤律师简介
★☆孙随勤系上海创远律师事务所首席律师、合伙人,手机13764922280 ★☆南京大学法学院硕士毕业,多年从事法律学习和工作,中华全国律师协会会员、上海市律师协会会员、上海资深公司法律师、从业以来,始终从严要求自己,做人乃至服务至上、一切为了当事人、承办过数起在地方上有影响的案件,积累了丰富的实践工作经验,擅长公司法相关的案件,办理公司并购、分立、破产、股权转让等数起,服务项目涉及金额达数亿元,先后担任数十家公司企业法律顾问。处理过各种诉讼及非诉讼案件,发表的专业文章和评论被新浪、搜狐、网易、凤凰网、搜房网、安居网、解放日报、新民晚报、新闻晚报、每日经济新闻报、21世纪经济报、北京日报、海外苹果日报、台湾报纸、香港报纸等国内外媒
上海公司债权债务律师说“洋帽子”企业境内上市的障碍与解决
作者:孙随勤    文章来源:http://www.hao-lawyer3.com    点击数:    更新时间:2012-05-19  分享道
【摘要】上海公司法律师网|上海股权转让律师=文/兰邦华 李纯钢 深交所上市推广部 一、“洋帽子”问题的由来 一些民营企业在设立之初,为享受三资企业的优惠政策,采取在境外注册一家公司,由境外亲友代持股份,再由境外公司回境内投资的做法,俗称“洋帽子”。“洋帽子”企业的主要股东及实际控制人为境内居民,但法律上均由境外注册的公司控股。“洋帽子”企业较普遍地存在于广东、福建、浙江等民营经济发达、海外华侨众多的地区。 ……
  

上海公司债权债务律师“洋帽子”企业境内上市的障碍与解决

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/兰邦华 李纯钢 深交所上市推广部

一、“洋帽子”问题的由来

一些民营企业在设立之初,为享受三资企业的优惠政策,采取在境外注册一家公司,由境外亲友代持股份,再由境外公司回境内投资的做法,俗称“洋帽子”。“洋帽子”企业的主要股东及实际控制人为境内居民,但法律上均由境外注册的公司控股。“洋帽子”企业较普遍地存在于广东、福建、浙江等民营经济发达、海外华侨众多的地区。

戴“洋帽子”的最大好处是能享受税收优惠。通过戴“洋帽子”,一些原本纯内资的民营企业变身为外资企业,从而享受“两免三减半”的税收优惠。如果拟上市企业要真实体现业绩,做大利润,优惠的所得税率将大大降低企业的税务成本。

戴“洋帽子”的另一个好处是有利于企业在境外上市。“洋帽子”企业的组织架构和红筹模式境外上市的组织架构相似。境外母公司控股境内多家外资子公司,各子公司不但享受税收优惠,还能将利润合并到境外母公司。如果母公司寻求境外上市,不仅能规避国家对境外上市的政策限制,而且对国内子公司重组的难度和成本都较低。

虽然戴“洋帽子”有诸多好处,但也蕴藏着巨大的法律风险。由于企业名义股东和实际股东不一致,存在着弄假成真的可能,随着“洋帽子”企业做大做强,这种风险越来越大,近年来已出现个别“洋帽子”企业的股份代持人谋求企业产权、与真实股东发生争议的情况。而且,随着内外资企业所得税税率的并轨,“洋帽子”给企业带来的好处越来越小,因此,最近几年,一些“洋帽子”企业开始把股权重新明确到境内真实股东的名下。

二、“洋帽子”企业境内上市的特殊障碍

“洋帽子”企业境内上市在政策上面临着三方面特殊障碍:

第一,拟上市公司的业绩不能连续计算。最近一两年,部分“洋帽子”企业将股份转到境内的实际股东名下,表面上公司的实际控制人发生了重大变化,最近三年业绩不能连续计算。

第二,外资企业改制需要审批。为能整体上市,大部分“洋帽子”企业改变为国内主体发行,需对关联公司进行收购兼并,涉及增减注册资本及改制都需商务部门审批。

第三,战略投资者退出禁售期延长。在改为境内主体发行后,原投资于境外控股公司的小股东只能与大股东捆绑登记,延长了禁售期,因此,许多海外风险投资参股企业极力反对大股东回归的方案(实际上部分企业家是希望这些风险投资和自己共进退)。

上述三个障碍中,对企业影响最大的是业绩不能连续计算。由于这些困难,部分优质“洋帽子”拟上市企业推迟了境内上市时间,或选择境外上市。我们在某市调查了9

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